獲利擴(kuò)大主要是裁員和高獲利閱讀系統(tǒng)與軟體產(chǎn)品營(yíng)收成長(zhǎng)所倄。
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【中外玩具禮品網(wǎng)】想要從望子成龍的商機(jī)中尋找獲利機(jī)會(huì)的投資人，可以觀察教育性玩具與軟體制造商LeapFrog(LF 美國(guó)跳蛙)。該公司市值3.96億美元，周一股價(jià)創(chuàng)下52周高點(diǎn)，年報(bào)酬率達(dá)390%。第四季財(cái)報(bào)更顯示公司營(yíng)運(yùn)開始好轉(zhuǎn)。LeapFrog第四季轉(zhuǎn)虧為盈，獲利2900萬(wàn)美元，每股46美分，優(yōu)于去年同期的虧損4400萬(wàn)美元，即每股70美分。營(yíng)收成長(zhǎng)37%，至1.89億美元。獲利擴(kuò)大主要是裁員和高獲利閱讀系統(tǒng)與軟體產(chǎn)品營(yíng)收成長(zhǎng)所倄。毛利率由37%增至44%，營(yíng)業(yè)利益率則由負(fù)升至正15%。LeapFrog重要的節(jié)省成本和帶動(dòng)營(yíng)收的因素，是該公司新的行銷系統(tǒng)。公司大砍季度廣告支出36%，至2600萬(wàn)美元，將焦點(diǎn)從電視轉(zhuǎn)至商展及個(gè)人化線上行銷。LeapFrog的Learning?Path系統(tǒng)可讓父員線上登入并追蹤子女的學(xué)習(xí)進(jìn)度。這項(xiàng)功能非常適合個(gè)人化的交叉銷售。截至1月31日為止，LeapFrog透過(guò)Learning?Path總共記錄到300位名客戶，遠(yuǎn)高于一年前的100萬(wàn)。2009年的線上銷售成長(zhǎng)18%。LeapFrog在2007、2008及2009年皆為虧損，但流動(dòng)性仍佳。擁有現(xiàn)金6200萬(wàn)美元，速動(dòng)比率為2.1，無(wú)負(fù)債。分析師對(duì)股價(jià)抱持樂(lè)觀。彭博追蹤的七名分析師中，有五位建議買進(jìn)，兩位建議賣出。分析師預(yù)期股價(jià)可望再漲13%，至6.17美元。目前股價(jià)/預(yù)估盈馀比為15倍，較同業(yè)低15%。計(jì)算凈值和營(yíng)收後仍顯得便宜。大股東之一為BlackRock(BLK)，擁有4.6%股份，以及Societe?Generale(SCGLY)子公司TCW?Group，擁有3.6%股份。兩者皆在第四季增持股份。（編輯：哲）
