此次登陸大熒幕是向“TV動(dòng)畫+劇場(chǎng)版”模式邁進(jìn)的一個(gè)開端，符合公司長(zhǎng)期規(guī)劃，未來我們也會(huì)看到更多“奧飛制造”的電影。
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【中外玩具禮品網(wǎng)】公司發(fā)布電影上映公告。奧飛動(dòng)漫與上海永旭文化傳播有限公司聯(lián)合投資攝制，由廣東省電影公司發(fā)行，珠江電影制片有限公司共同出品的電影《鎧甲勇士之帝皇俠》將于2010?年1月20日左右在全國(guó)公映。公司出資占該片總投資的70%。
大電影是公司大未來的一部分。劇場(chǎng)版是長(zhǎng)線動(dòng)漫作品的例行播放形式之一?！舵z甲勇士》則是公司精心打造的長(zhǎng)線動(dòng)漫形象之一，打造多層次的播放體系，樹立中國(guó)動(dòng)漫英雄形象，是公司對(duì)《鎧甲勇士》的定位。此次登陸大熒幕是向“TV動(dòng)畫+劇場(chǎng)版”模式邁進(jìn)的一個(gè)開端，符合公司長(zhǎng)期規(guī)劃，未來我們也會(huì)看到更多“奧飛制造”的電影。
1月20日左右電影首映，存在票房受沖擊的可能。今年1月的賀歲檔有多部重量級(jí)動(dòng)畫片：《阿凡達(dá)》、《名偵探柯南》第十三部劇場(chǎng)版“漆黑的追蹤者”以及《喜羊羊與灰太狼之虎虎生威》。三位競(jìng)爭(zhēng)者各有優(yōu)勢(shì)，1月的票房大戰(zhàn)將非常嚴(yán)峻，但奧飛的《鎧甲勇士之帝皇俠》也有差異優(yōu)勢(shì)，主演的人氣也有望推動(dòng)電影票房。
我們始終立足在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看待對(duì)奧飛動(dòng)漫的投資。在一個(gè)良好的商業(yè)模式下，票房不會(huì)成為一個(gè)決定公司長(zhǎng)期價(jià)值的決定性因素。另外，“特?cái)z”片本身投資較小，公司初次嘗試大熒幕動(dòng)作幅度并不大。當(dāng)然，如果電影真能在諸多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，將是公司一次意義深遠(yuǎn)的重大勝利。
維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)，提示事件性影響。我們?nèi)匀痪S持原來對(duì)公司業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，2009-2011年EPS分別為0.67、0.93、1.21元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)42.15元，PE分別為62.9倍、45.3倍和37.3倍。奧飛目前估值水平與傳媒類整體水平相當(dāng)，其合理價(jià)格在42-50元。并提示投資者注意因事件性波動(dòng)可能帶來的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。
【報(bào)告人】李斌 【報(bào)告日期】20091228
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