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　　收購(gòu)意馬國(guó)際資訊港和原創(chuàng)動(dòng)力，喜羊羊品牌收于麾下。公司此次公告收購(gòu)意馬國(guó)際資訊港和原創(chuàng)動(dòng)力，其中資訊港為意馬國(guó)際全資子公司，旗下有動(dòng)漫火車香港，ToonExpress，以及廣州新原動(dòng)力三家公司，并且資訊港擁有“喜羊羊與灰太狼”等系列品牌商品化的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)力，資訊港2012年收入為1.6億港幣，凈利潤(rùn)為1013港幣，而2013年1-6月份收入為5923萬(wàn)港元，凈利潤(rùn)為190萬(wàn)港幣。另一交易方廣東原創(chuàng)動(dòng)力，主要從事動(dòng)漫影音節(jié)目的開發(fā)、制作和發(fā)行，以及出版內(nèi)容開發(fā)以及人偶劇和流動(dòng)嘉年華會(huì)營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)。代表作品為國(guó)內(nèi)最具知名度的“喜羊羊與灰太狼”，其2013年上半年利潤(rùn)為424萬(wàn)元。奧飛分別收購(gòu)了意馬國(guó)際資訊港和原創(chuàng)動(dòng)力，顯示公司已經(jīng)基本擁有了喜羊羊的版權(quán)制作權(quán)和商品化運(yùn)營(yíng)權(quán)，喜羊羊作為近幾年中國(guó)最富盛名的動(dòng)漫形象，未來(lái)的開發(fā)運(yùn)營(yíng)價(jià)值極大，對(duì)奧飛未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展具有重要的價(jià)值和貢獻(xiàn)。

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　　全面布局，中國(guó)迪士尼強(qiáng)勢(shì)出擊。由于此次收購(gòu)喜羊羊品牌后，公司在中國(guó)動(dòng)漫指數(shù)前五名動(dòng)漫形象中已經(jīng)占據(jù)了三席，分別是喜羊羊，鎧甲勇士，巴啦啦，同時(shí)公司之前也已經(jīng)公告與美國(guó)孩之寶的合作，加上本身?yè)碛械募渭芽ㄍ?，澳貝玩具，以及兒童服飾等衍生品，公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局已經(jīng)宣告完成，且與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開了較大的差距，由于中國(guó)大量的動(dòng)漫形象和動(dòng)漫公司依賴動(dòng)畫片本身并不具備大幅盈利的可能，而奧飛未來(lái)依賴自己的全產(chǎn)業(yè)鏈和資本力量對(duì)這些動(dòng)漫形象進(jìn)行整合再造，有望實(shí)現(xiàn)與品牌方雙贏的局面，從而進(jìn)一步奠定中國(guó)迪士尼的地位，我們預(yù)計(jì)未來(lái)動(dòng)漫行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，行業(yè)整合的趨勢(shì)有望加快。

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　　維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)測(cè)公司未來(lái)三年的業(yè)績(jī)分別是0.44元，0.61元和0.85元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在的市盈率分別為64倍，46倍和33倍，由于此次收購(gòu)對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)有巨大的貢獻(xiàn)，我們維持對(duì)公司“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為35元~37元。

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　　風(fēng)險(xiǎn)提示：收購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升的風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)漫市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)